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| 1 | 财政分权、地区间竞争与中国经济波动显示文摘中央与地方政府在中国转型经济中扮演了关键角色,而多级政府结构往往为传统的财政政策文献所忽略。本文将中央与地方两级政府结构引入主流的动态一般均衡模型中,考察财政分权下地方性财政政策对中国宏观经济的动态影响。研究发现:(1)具有财政分权的多级政府基准模型可以解释约64%的总产出波动、47%的投资波动以及62%的消费波动;(2)地方性公共投资对本地经济具有促进作用,同时通过地区间贸易对其他地区产生正的溢出效应;且该溢出效应会随着地区间财政竞争程度的加深而显著加强,因此财政竞争为地方性投资政策提供了重要的传导机制;(3)反事实分析表明,深度财政分权会在短期内加强地方财政支出的波动效应而削弱中央财政支出的波动效应,同时又在长期提高整个经济总产出与社会总福利。本文为定量研究我国经济转型期的财政政策动态效应提供了一个新的视角。 | 朱军 许志伟 | 2018 | 经济研究2018，53，1： | 76 |
| 2 | 财政整顿、“双支柱”政策与最优政策选择显示文摘政府债务的应对规则及其背后的金融风险问题,在现有的动态随机一般均衡模型中往往被忽视。基于经典的NK-DSGE模型,本文将财政压力、财政整顿特征纳入到金融系统中,通过一般均衡的视角讨论经济政策的宏观效应,进而讨论不同政府宏观管理目标下的最优政策选择。研究发现:中国扩张性财政支出的经济效应显著。然而,政府债务规模增加,不仅造成财政空间缩减,抑制扩张性财政政策的有效性,也会影响金融市场的定价机制;财政整顿规则能够减弱扩张性财政支出的负面效应,提升扩张性财政政策的增长效应;'宏观审慎双支柱+财政整顿政策'不仅继承了原有'宏观审慎双支柱'政策的优势,同时还能充分利用经济周期性上行,降低政府债务规模,确保赤字和债务进入稳定的下行通道,预留财政空间;'宏观审慎双支柱+财政整顿政策'组合显著优于'宏观审慎双支柱政策',表明仅仅依靠宏观审慎工具来解决金融不稳定可能还不够谨慎;设置纳入财政整顿特征的'大宏观审慎政策',将消除或减弱经济摩擦对经济的扭曲,使经济达到有效均衡状态,从根本上提高社会福利水平。 | 朱军 李建强 张淑翠 | 2018 | 中国工业经济2018，0，8： | 69 |
| 3 | 中国存在财政规则吗?显示文摘本文在动态随机一般均衡框架下,利用贝叶斯和方差分解的方法对我国财政规则的存在性进行检验,并分析其效果,得到的主要结论为:(1)完全规则或完全相机决策的财政政策调整方式在我国并不存在,但规则性确实可以对我国财政政策起到重要解释作用,规则性解释了政府投资变动的大部分,间接税有效税率变动的约50%,以及政府一般性支出和直接税有效税率变动的一部分。(2)国外假设财政规则为财政政策依据产出缺口和政府债务规模调整的情形不能最好地切合我国实际,本文发现财政政策依据产出缺口和政府赤字调整的财政规则更切合我国实际情况。(3)财政规则具有政府界别特征,温家宝为政府总理时,政府投资和税收政策的规则性都较强。(4)依据规则调整的财政政策使得经济系统面临技术冲击时波动性加大。(5)提高财政政策的规则性有利于提高社会福利。 | 张佐敏 | 2014 | 管理世界2014，30，5： | 54 |
| 4 | 货币政策调控框架转型、财政乘数非线性变动与新时代财政工具选择显示文摘中国货币政策调控框架正从数量型为主向价格型为主转型,货币政策的变动会影响到财政乘数。本文在新凯恩斯框架下构建DSGE模型,建立权重可调的混合型货币政策规则,考察货币政策调控框架渐进转型过程中政府投资、政府消费、投资补贴、消费税、资本收益税和劳动税等六类结构性财政工具调控效果的变动情况。研究表明,货币政策调控框架转型会显著影响财政乘数,且财政乘数随转型进程非线性变动,其机理在于货币政策转型会影响财政冲击对私人资本的挤出效应强度。中国经济发展进入新时代,需要构建高效协同的宏观调控框架,财政政策应密切关注货币政策调控框架转型进程,以保证调控力度恰当、效果合意;对财政工具的选择应更加重视结构性减税与投资补贴,以改善民生福祉、激发经济活力;财政调控应有增有减,以维持预算平衡、防范化解政府债务风险。 | 卞志村 赵亮 丁慧 | 2019 | 经济研究2019，54，9： | 51 |
| 5 | 财政政策、货币政策与资产价格稳定显示文摘本文以中国1992~2011年季度数据为基础,利用GMM和MSVAR模型考察了财政和货币政策在促进房地产价格和实际汇率稳定中的作用。研究表明,中央银行并未积极运用货币政策平抑房地产价格波动,利率和货币供给政策成为20世纪90年代末尤其是2008年以来房地产价格快速上涨的重要原因。利率政策对于实际汇率波动的系统性反应很弱,而货币供给政策在1998以来加剧了实际汇率波动。1998年以前,财政政策有利于房地产价格稳定,此后财税当局对房地产价格稳定缺乏关注。财政政策总体有利于实际汇率稳定,但2008年以来的稳定效应明显减弱。研究还表明,1998年以前,财政政策在房地产价格增长的动态决定中发挥了关键性作用,货币供给政策对实际汇率变化则具有更强解释力;此后财政和货币政策在房地产价格增长和实际汇率的动态决定中均发挥了重要作用,因此房地产价格和实际汇率的稳定需要财政和货币政策的有效配合。 | 贾俊雪 秦聪 张静 | 2014 | 世界经济2014，37，12： | 46 |
| 6 | 技术吸收、政府推动与中国全要素生产率提升显示文摘对于DSGE模型中的技术进步过程,很多文献将其设置成'中性'特征置入生产函数,目前还没有文献从发展经济体'技术吸收'的动态视角研究经济增长中的全要素生产率提升问题。通过构建一个两国贸易流动与技术吸收特征的动态模型,本文采用前沿的'贝叶斯估计'方法讨论了中国技术演化的实现路径。基于'贝叶斯估计'方法的实证结果和数值模拟结果显示:'吸收与创新'并举的模式能够在统计意义上更好地解释中国的经济现实;技术吸收带来的效率提升是中国经济增长和全要素生产率提升的重要源泉,开放经济下中国的经济增长是长期可持续的。当技术存量积累水平较高时,其对GDP的提升效应要延续到下半个周期才能够体现出来;当技术吸收少、自主创新多时,全要素生产率在短期内的提升结果低于技术吸收多时的情景;当国外技术创新具有不确定性特征时,国外技术创新对本国的全要素生产率仍具有提升效应,但是抑制了本国技术的增长效应,呈现出一定的技术'替代性'。 | 朱军 | 2017 | 中国工业经济2017，，1： | 41 |
| 7 | 财政政策波动性与财政规则:基于开放条件DSGE模型的分析显示文摘本文定量测度了中国财政政策波动性,构建了开放条件下的动态随机一般均衡模型,研究中国财政政策波动性的宏观影响与微观机理,并从降低财政政策波动性的负面影响视角考察财政规则的影响。结果表明:中国财政政策存在较大波动性;财政政策波动性冲击通过预期渠道导致总产出、消费、投资、出口和劳动雇佣等下滑及价格上涨;封闭条件会低估财政政策波动性的负面影响,开放条件下财政政策波动性的负面影响更大;金融摩擦会降低财政政策波动性冲击的影响;在不同的财政规则下,财政政策波动性对总产出、投资和私人消费均产生负效应。不同财政规则下的财政政策波动性影响程度存在差异,从总产出和私人消费角度看,在基准财政规则下,财政波动性的负效应最小。 | 王立勇 纪尧 | 2019 | 经济研究2019，54，6： | 43 |
| 8 | 减税降费、企业进入退出和全要素生产率显示文摘本文构建嵌入进入退出机制的异质性企业动态一般均衡模型,量化研究削减在位企业税费('减税')、降低潜在进入企业市场进入费用('降费')对全要素生产率、企业动态等宏观经济变量的长期影响。本文发现:(1)减税能够在一定程度上提高全要素生产率水平和总产出,但会抑制企业动态(企业退出率降低);降费能够有效提高全要素生产率水平和总产出,活跃企业动态;(2)在实施减税降费政策时,适度增加与居民消费呈互补关系的政府消费的份额能够促进全要素生产率和总产出的提升。主要政策启示:减税和降费应协调推进,不可偏废,既要通过减税增大在位企业的继续经营价值,又要通过降费保持市场竞争压力,两者共同促使企业不断进化,提高效率,进而实现宏观经济的高质量增长。 | 田磊 陆雪琴 | 2021 | 管理世界2021，37，12： | 49 |
| 9 | 中国宏观DSGE模型中的税收模式选择及其实证研究显示文摘在动态新凯恩斯主义的框架下,本文构建了线性平滑税、累进税、税收预算软约束和税收比例增长模型。研究表明:不同税收模式下的增量税收冲击对各个宏观经济变量的影响存在明显的差异;预算软约束下的税收增长模型更适合中国的宏观财政DSGE模型;政府税收增加会挤入代表性消费者的劳动,从而会增加消费者的消费;货币政策冲击是总产出预测误差的主要波动来源,其次是技术冲击和税收冲击;由贝叶斯冲击的历史分解可知,技术冲击和税收冲击是推动社会总产出波动的主要力量,货币政策冲击和税收冲击是推动消费变动的主要力量。 | 朱军 | 2015 | 数量经济技术经济研究2015，32，1： | 40 |
| 10 | 经济周期视角下的中国财政支出乘数研究显示文摘系统考察财政支出乘数及其伴随经济发展周期的演化特征,是科学评估政府财政支出效果的基本前提,是合理制定和有效执行“精准”财政政策的重要基础,有助于新时代经济金融风险监管体系和现代财政制度的加快建立。克服已有模型局限,将经济周期特征纳入中国财政支出乘数问题研究框架,系统测算中国财政支出乘数,并着重定量考察财政支出乘数与经济周期的关系,研究发现:中国财政支出乘数高于欠发达国家和地区,但与世界主要发达经济体还存在一定的差距;财政支出乘数具有比较明显的逆周期特征,经济低迷时期财政支出乘数是经济繁荣期的2.3倍;1998年亚洲金融危机与2008年国际金融危机期间的财政支出乘数显著高于其他时期。财政刺激政策出台的时机至关重要,为提升财政支出效果,应在危机冲击发生后较为及时地推出财政支出政策。 | 陈诗一 陈登科 | 2019 | 中国社会科学2019，，8： | 35 |
| 11 | 中国宏观税负政策偏向的经济波动效应显示文摘新常态下,中国税收收入增速趋缓,财政支出需求却在刚性增长。双重压力下,政府在决定宏观税负水平时,面临着'盯住税负稳定'、'盯住支出需求',还是同时兼顾这两者的'盯住双重目标'等多种政策选择。在扩展的动态随机一般均衡模型的框架下,分析宏观税负政策偏向的经济波动效应及其影响机制发现,宏观税负是影响中国经济波动的重要因素,在不同的宏观税负政策偏向下,主要宏观经济变量的波动幅度和趋于稳态所需时间存在显著差异。'盯住双重目标'模式较好地融合了税收政策的供给管理和需求管理效应,表现出更好的稳定效应。分税制改革以来,中国事实上实行的正是更加偏向于支出需求增长的'盯住双重目标'模式。 | 杨灿明 詹新宇 | 2016 | 中国社会科学2016，，4： | 34 |
| 12 | 新冠肺炎疫情的宏观经济效应及其应对政策有效性研究显示文摘研究目标:量化新冠肺炎疫情对我国宏观经济和行业产出的影响以及政府宏观应对措施的有效性。研究方法:利用以中国2017年投入产出表为数据基础构建的CGE模型,引入五条疫情冲击路径和三项宏观应对措施进行模拟分析。研究发现:(1)疫情对宏观经济冲击较大,且对就业(-1.70%)的冲击要大于对GDP(-1.43%),对内需(投资-2.22%、居民消费-0.87%)的冲击要大于对外需(出口-1.90%);疫情对产业的影响是全方位的但程度存在非均匀性;在供需两侧冲击中,供给侧冲击是主导影响路径。(2)宏观应对措施有效减缓GDP(-0.90%)和就业(-0.94%)损失,内需也得到改善,但存在造成物价(1.17%)上涨、外需(-6.23%)恶化以及加剧行业产出损失之间差距问题。上述意味着宏观应对措施在宏观层面和行业层面均存在权衡关系。研究创新:基于一般均衡理论框架,测算每条路径的影响,分解每项措施的效果,获得一般性结论。研究价值:为完善重大突发公共卫生事件经济调节机制提供决策参考。 | 周梅芳 刘宇 张金珠 崔琦 | 2020 | 数量经济技术经济研究2020，37，8： | 34 |
| 13 | 灾难冲击与我国最优财政货币政策选择显示文摘本文通过引入政府生产性支出拓展了包含灾难冲击的新凯恩斯DSGE模型,数值分析表明,相对于不含政府生产性支出的灾难冲击模型,该模型能够更好地拟合中国宏观经济波动等基本特征。在此基础上,本文分别在规则行事与相机抉择两种情形下对比分析了我国面对灾难冲击时的最优财政货币政策选择问题,研究发现:(1)应对灾难冲击时,相对于相机抉择,规则行事造成的经济福利损失较低;(2)政府生产性支出可以在一定程度上降低灾难冲击对消费和产出等宏观经济变量的影响,但同时会弱化债务对灾难冲击的吸收作用;(3)引入通货膨胀惩罚(或厌恶)后政府可以更多地倚重于债务发行来吸收外部不利冲击,从而缓解相机抉择下的时间不一致性问题,减少经济福利损失。 | 赵向琴 袁靖 陈国进 | 2017 | 经济研究2017，52，4： | 27 |
| 14 | 经济增长目标动员与地方政府债务融资显示文摘本文构建理论模型,从增长目标数值和目标约束特征两个层面,分析了经济增长目标动员对地方政府债务融资的影响。基于中国263个地级市面板数据的实证研究发现:(1)经济增长目标值愈高,地方政府债务融资规模越大;当经济增长目标采用硬性约束时,地方政府债务融资规模显著扩张,而留有余地的软约束增长目标,则对地方政府债务融资规模的影响不显著;(2)在'主动负债'阶段,经济增长目标动员对地方债务的影响更为显著;东部地区和高行政级别城市,经济增长目标动员弱化了地方政府债务的扩大效应;(3)经济增长目标动员是通过不同程度地推动土地出让和基建投资来影响地方政府债务融资的。本文认为,积极推进经济增长模式创新,是新时代完善中国特色宏观调控体系、化解地方政府债务风险的重要举措。 | 詹新宇 曾傅雯 | 2021 | 经济学动态2021，，6： | 27 |
| 15 | 中国财政货币政策协调配合范式选择显示文摘十九大报告指出,推动经济高质量发展是当前和今后确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。据此,本文构建新凯恩斯DSGE模型,采用Markov-Switch方法对我国财政货币政策搭配体制估计识别并进行数值模拟,以系统考察不同政策搭配下的经济波动性,最后借以探讨保障经济行稳致远的最优政策组合。经验估计表明,改革开放以来我国主要遵循以主动型财政政策和被动型货币政策组合为主的宏观调控范式。进一步的数值模拟发现,充分考虑物价稳定的主动型货币政策和充分考虑债务稳定的被动型财政政策组合更易消化外生冲击导致的经济波动,而主动型财政政策和被动型货币政策组合熨平经济周期的效果最差。为此,本文认为未来政府宏观调控应从以主动型财政政策和被动型货币政策为主的协调配合范式逐步转向以主动型货币政策和被动型财政政策为主的协调配合范式,以全面提升宏观调控效率,并为推动新时代中国经济高质量发展营造稳定的宏观经济环境。 | 杨源源 于津平 尹雷 | 2019 | 财贸经济2019，40，1： | 25 |
| 16 | 货币政策、宏观审慎与财政政策协调配合——基于DSGE策略博弈分析与福利评价显示文摘价格稳定与金融稳定分治策略倾向,及财政部与中央银行的部门博弈,都表明政策协调已成为影响宏观政策调控效果的重要因素。本文构建了含有'双面信贷摩擦'、政策博弈及'事前预防'与'事后救助'等特征DSGE模型,讨论分析货币政策、宏观审慎政策与财政政策协调问题。研究发现:第一,经济周期与金融周期不同步时,宏观政策调控存在政策工具冲突和叠加隐患。第二,财政部门与中央银行缺乏协调合作时,行动不一致容易造成纳什博弈,政策实施难以独善其身,'非预期效果'降低社会福利水平。第三,财政政策是宏观审慎框架重要组成部分,其中'寓禁于征'的庇古税兼具'事前预防'和'事后救助'功能。第四,宏观审慎政策框架既要丰富'事前预防'工具箱,也要进行'事后救助'机制安排。有偿财政救助、惩罚性税收等措施,能规避道德风险,很大程度上提升宏观审慎政策效果。 | 李建强 张淑翠 秦海林 | 2018 | 财政研究2018，0，12： | 24 |
| 17 | 不同资本账户开放程度下的中国财政货币政策效果分析显示文摘研究目标:分析不同资本账户开放程度下的中国财政货币政策效果及福利效应。研究方法:将内生化的政府支出(税收)政策以及包含汇率的价格(数量)型为主的混合货币政策一并纳入一个小型开放的DSGE模型。研究发现:随着资本账户的逐步放开,财政政策方面,减税政策刺激经济增长和促进就业的效果越来越好,政府支出政策刺激经济增长和促进就业的效果越来越差;货币政策方面,国内货币政策的调控效果及利率上升的跨期替代效应减弱。从社会福利损失的角度分析表明:无论是与内生化的政府支出(税收)政策组合还是与财政赤字政策组合,价格型为主的混合货币政策始终优于数量型为主的混合货币政策。研究创新:考察在高、中和低三种资本账户开放背景下中国不同财政货币政策组合的相互作用和经济效应。研究价值:为资本账户放开过程中合理地使用财政货币政策组合提供理论参考。 | 陈国进 杨翱 赵向琴 | 2018 | 数量经济技术经济研究2018，35，3： | 19 |
| 18 | 财政支出结构对居民消费的动态影响——基于DSGE的实证分析显示文摘将财政支出分为生产性财政支出和消费性财政支出,分别纳入生产函数和居民消费函数,然后分别建立不考虑消费习惯和考虑消费习惯的动态随机一般均衡(DSGE)模型.模型求解结果表明,财政支出对居民消费的总效应取决于两类财政支出冲击作用的相对大小.若生产性财政支出冲击的强度大于消费性财政支出,则财政支出挤入居民消费,反之,则挤出居民消费;特别地,考虑消费习惯时,居民消费、产出、就业和投资四个经济变量对两类财政支出冲击的响应成驼峰状,更加符合经验事实.最后,提出后金融危机时代优化调整财政支出结构的政策建议. | 王玉凤 刘树林 | 2015 | 系统工程理论与实践2015，35，2： | 18 |
| 19 | 我国财政政策和货币政策规则选择与搭配研究显示文摘在动态随机一般均衡模型(DSGE模型)的框架下,构建适合中国国情的动态'新凯恩斯主义'DSGE模型以研究不同财政政策和货币政策规则的搭配效应。基于中国的宏观经济数据,通过'贝叶斯'估计比较不同货币政策规则情景下的财政政策效应及其整体的经济波动效应,研究发现:在同一货币政策规则下,不同财政政策规则的经济效应较为相似;在不同的货币政策规则之下,财政政策对私人消费、通货膨胀和债务水平的影响有明显差异;货币政策的经济波动效应大于财政政策的效果。 | 朱军 | 2014 | 广东财经大学学报2014，29，4： | 16 |
| 20 | 财政自动稳定器有效性测定:来自中国的证据显示文摘本文构建了嵌入财政自动稳定器的动态随机一般均衡模型,剖析了财政自动稳定器和生产性财政支出政策对稳定经济的四种作用机制:边际激励机制、可支配收入机制、再分配机制以及预防性储蓄机制。在此基础上,本文分别从税收体系、转移支付、生产性财政支出、全部财政稳定政策集成体系四个视角,考察了财政政策的经济稳定效应。研究发现:减税有助于稳定经济波动,尤其是减比例税,但减税的经济稳定效应弱于转移支付;生产性财政支出的经济稳定效应最强,但容易造成过度投资;由于中国税收体系不完善,个税主要由工薪阶层承担,产生福利扭曲效应;全部财政稳定政策集成体系的经济稳定效应优于单一财政政策。 | 张杰 庞瑞芝 邓忠奇 | 2018 | 世界经济2018，41，5： | 15 |
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