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| 1 | 人民币国际化研究:程度测算与影响因素分析显示文摘本文将货币国际化的必备条件分为经济基本面因素和结构性因素两方面,根据国际货币的三大职能,利用主成分分析法构建了货币国际化总量指数,将其分解为绝对程度指数和相对程度指数,以此测算了八种主要货币的国际化程度并分析了货币国际化的影响因素。结果表明,受制于中国的政策制度和金融体系等结构性因素的不足,人民币在全球市场上使用的份额始终较低,但呈现出逐渐上升的趋势。经济实力、贸易规模和币值稳定性等基本面因素是决定货币国际化总量指数的关键,资本账户开放度、金融市场发展程度、政治稳定性和军事实力等结构性因素能显著影响货币国际化相对程度。现阶段推进人民币国际化的关键在于完善我国的制度体系和金融市场等结构性因素。 | 彭红枫 谭小玉 | 2017 | 经济研究2017，52，2： | 133 |
| 2 | 人民币国际化研究述评显示文摘随着现行国际货币体系改革的呼声日益高涨以及中国经济实力的不断提升,人民币国际化问题引起了理论界及实务界的广泛关注。本文从人民币国际化的时机、收益与成本、战略目标与路径选择、程度衡量、前景测算、面临的挑战和发展方向等方面,对国内外关于人民币国际化的现有研究成果进行了梳理和评析。在此基础上,本文指出了现有研究的不足,并展望了未来关于人民币国际化的进一步研究方向。 | 彭红枫 陈文博 谭小玉 | 2015 | 国际金融研究2015，，10： | 34 |
| 3 | 人民币国际使用的影响因素——基于全球视角的理论及经验研究显示文摘本文构建了包含两国的跨期国际货币需求模型,考察货币国际使用的影响因素,并使用2011—2016年间的SWIFT交易数据,对世界主要货币和人民币国际使用的影响因素进行实证分析。实证结果表明,对于世界主要货币而言,更高水平的一体化程度和稳定的宏观经济形势有助于推动其国际使用。具体而言,贸易和间接投资更有助于提高国际货币的直接使用,而直接投资则更加有助于国际货币的间接使用。对人民币而言,贸易和直接投资同时提高了其国际使用的范围和强度。同时,中国人民银行在此期间推出的一系列政策也显著提升了人民币国际化的程度。推进人民币国际化更深层次的问题是中国金融体系改革,中国货币当局只有不断加强金融体系的市场化,才能推动人民币成为新兴的重要国际货币,而'一带一路'倡议背景下中国企业的海外直接投资是未来人民币国际化的一条重要路径。 | 王孝松 刘韬 胡永泰 | 2021 | 经济研究2021，56，4： | 27 |
| 4 | 人民币国际化:进程、影响因素及前景分析——基于与欧元、英镑、日元及美元的对比显示文摘基于近年来人民币国际化的快速推进,选取人民币、美元、欧元、英镑、日元等5种货币构建了一个'国际货币份额指数',利用主成分分析法测算了人民币国际化的总指数和相对性指数,采用面板数据回归分析了影响人民币国际化的主要因素,利用'国际货币竞争相关模型'预测了人民币国际化的未来前景。研究结果表明,人民币国际化总指数在2016年已达到4. 5%,但相对性指数不理想;经济实力、贸易规模、政治稳定性、货币惯性等因素对人民币国际化影响较大,人民币汇率波动并不能显著影响人民币国际化进程但两者之间存在内在联系;人民币有望在未来成为世界第三大货币。 | 沈悦 戴士伟 樊锦琳 张蕾 | 2019 | 经济问题2019，，1： | 21 |
| 5 | 实际有效汇率波动影响了人民币国际化进程吗?显示文摘本文利用GARCH模型测度实际有效汇率波动性,并构建了影响人民币国际化长期因素的计量估计模型,进一步对2002年第一季度至2015年第二季度的时间序列季度数据,采用GMM估计方法考察了实际有效汇率波动对人民币国际化程度的影响。研究发现,实际有效汇率波动是人民币国际化的重要影响因素,且具有显著的抑制效应,即汇率波动越大,越不利于人民币国际化。在控制了外汇储备规模、汇率制度改革和国际金融危机等影响因素后,上述结论仍然成立。本文的研究结果表明,实际有效汇率在均衡区间内的弹性浮动,以及外汇储备多元化,对于稳步推进人民币国际化进程具有重要意义。 | 张国建 佟孟华 梅光松 | 2017 | 国际金融研究2017，，2： | 19 |
| 6 | “一带一路”倡议是否促进了人民币国际化?——基于PSM-DID方法的实证检验显示文摘'一带一路'倡议是新时代我国实现全方位对外开放的顶层设计,为推动人民币国际化创造有利契机。为深入考察'一带一路'倡议对人民币国际化的影响,本文采用2009-2018年全球46个国家面板数据,运用双重差分倾向得分匹配法(PSM-DID),全面检验'一带一路'倡议对人民币国际化的影响,并剖析其影响机制。实证结果表明:'一带一路'倡议显著促进了人民币国际化发展;在'一带一路'倡议初期阶段,该倡议对人民币国际化具有显著推动作用,此后推动作用趋于减弱,2018年呈现出回升态势;'一带一路'倡议通过缩小贸易顺差、扩大对外投资等渠道,促进人民币国际化发展,但在金融市场对外开放渠道上,对人民币国际化的影响不够显著。最后,从共建'一带一路'、深化跨境贸易合作、扩大对外投资、促进金融市场开放等方面提出对策建议。 | 程贵 张小霞 | 2020 | 现代财经(天津财经大学学报)2020，，10： | 19 |
| 7 | 金融发展下资本账户开放对货币国际化的影响显示文摘本文构建PSTR模型首次研究了不同金融发展水平下,资本账户开放对主要国际储备货币、国际计价货币以及国际结算货币的影响。模型估计过程中,本文创新性地引入了CCE方法消除面板数据的截面相关性。基于对美元、欧元、英镑、日元及瑞士法郎的研究表明,直接投资开放有助于货币成为国际储备货币和国际贸易计价货币;债务类证券开放有助于货币成为国际金融计价货币,并能在一定金融发展水平下促使货币成为国际储备货币;当金融发展较为成熟时,权益类证券开放开始对国际金融计价货币有正向影响,且这一影响随金融市场发展不断增强。本文研究结论可为人民币国际化路径及资本账户开放时机选择提供政策参考。 | 徐国祥 蔡文靖 | 2018 | 国际金融研究2018，0，5： | 17 |
| 8 | 人民币国际化程度再评估及其影响因素研究显示文摘基于国际货币三大职能,选取美元、欧元、英镑、日元、澳元、瑞士法郎、加拿大元和人民币等八种货币,构建货币国际化综合指数和分职能指数,以测度后危机时代主要货币的国际化程度,并分析其影响因素。研究发现:自人民币国际化战略启动以来,人民币国际化程度实现了较快发展,但与主要货币相比仍然处于较低的水平,人民币国际化程度的提升主要是由交易媒介职能推动的;强大的经济实力、成熟稳健而开放的金融市场、币值稳定性、实际货币收益率、政治稳定和雄厚的军事实力都是推动货币国际化的重要因素;国际货币不同职能以及货币国际化不同阶段的影响因素均表现出明显的异质性。 | 沙文兵 钱圆圆 程孝强 张玫 | 2020 | 财贸研究2020，31，12： | 16 |
| 9 | 人民币国际化的进程、经验借鉴与路径选择显示文摘基于国际货币功能视角看,人民币作为贸易结算货币,体量增长较大;作为投资货币,在直接投资、证券投资项下使用相对广泛;作为融资货币,债权融资体量相对较小,股权融资功能缺失;作为储备货币,人民币的储备规模与我国的经济体量并不匹配。借鉴国际经验,推动人民币国际化需要克服当前国际化货币的历史惯性,注重构建贸易结算的根基,构建高质量的金融市场,增强货币政策的透明度,同时兼顾政府与市场的合力作用。具体策略与路径包括:依托'一带一路'战略,推动制造业转型,加快完善贸易结算货币双向流动;协同推进国内金融市场与离岸金融市场建设;构建货币政策名义锚,增强政策透明度;克服货币惯性,扩大本币互换规模、完善资本市场法制。 | 谭小芬 王睿贤 | 2020 | 新视野2020，，5： | 14 |
| 10 | 人民币境外存量的估算及其对我国货币供给量的影响——基于人民币跨境交易视角显示文摘随着人民币跨境交易业务的展开,人民币境外存量也随之不断增加。境外人民币存量具体有多少,存量受哪些因素影响,存量的变动是否会对国内货币供给量产生影响?在理论分析的前提下,首先利用间接估算法,在国内货币需求函数中引入准货币流通速度和前期收入等变量,用最小二乘法(OLS)估算出2006年第1季度至2012年第4季度的人民币境外存量,在此基础上建立结构向量自回归(SVAR)模型检验存量的变动对国内货币供给量的影响。结果显示,人民币境外存量受人民币跨境交易的影响在波动中上升,其变动对国内货币供给量产生影响,但目前影响并不十分显著,进而提出将境外人民币纳入国内货币政策体系框架、增加境外人民币流动性等一系列建议。 | 陶士贵 叶亚飞 | 2013 | 财贸经济2013，34，9： | 10 |
| 11 | 人民币国际化促进了中国企业国际化吗?显示文摘自2009年4月我国跨境贸易人民币结算试点启动以来,人民币国际化加速,这对我国对外开放和经济发展都产生了广泛影响。根据2008—2018年A股上市公司数据,通过构建人民币国际化指数,可以检验人民币国际化水平对我国企业国际化进程的影响。(1)人民币国际化水平的提升可以显著促进我国企业国际化进程。(2)对我国企业国际化的影响存在所有权和地区差异:与国有企业相比,非国有企业的国际化经营更有可能从人民币国际化水平的提升中获益;对东部企业国际化进程影响最大,中部企业次之,西部企业无显著影响。这为拓展人民币国际化与企业国际化的相关研究,进一步推进人民币国际化和跨国公司成长提供了重要的理论指导。 | 戴金平 甄筱宇 | 2020 | 南开学报(哲学社会科学版)2020，，3： | 10 |
| 12 | 人民币国际化国外最新研究动态显示文摘文本梳理了最近五年国外学者关于人民币国际化的最新研究成果。从人民币国际化的现状和条件、机遇与挑战、战略选择、对国内外的影响、风险与应对策略、前景等六方面进行了研究综述和述评,以期对国内学者和相关政策制定者提供借鉴与参考。 | 石建勋 王盼盼 李海英 | 2016 | 新疆师范大学学报(哲学社会科学版)2016，37，2： | 6 |
| 13 | 人民币国际化及其对币缘政治的影响显示文摘当今世界有两个货币现象引人注目,一个是欧元危机,另一个是人民币币缘政治影响的扩大。文章总结了扩大人民币币缘政治影响所取得的成效,探讨了进一步提升的路径。将人民币币缘政治影响的扩大总结为使用范围扩大、跨境贸易中结算额增加、与其他货币的互换额攀升、可直接交易国家增多、离岸清算中心数增加、国际地位提升、国际化指数提高7个方面;提出了进一步提升人民币币缘政治影响的6点建议:(1)促进经济持续稳定发展,增强我国的综合实力与国际竞争力,(2)积极开展国际贸易合作,(3)遵循周边→区域→全球的顺序有序推进,(4)以地缘优势共建'一带一路'倡议,(5)充分发挥香港、中国(上海)自贸区的作用,(6)借力亚投行的平台,优化国际金融格局。 | 赵亚博 葛岳静 潘峰华 王惠文 马腾 | 2017 | 人文地理2017，32，1： | 6 |
| 14 | 人民币国际化对中国OFDI的影响研究——基于“一带一路”沿线37国实证检验显示文摘文章重点着眼于人民币国际计价和支付功能,构建了加权指数测度人民币国际化水平,并采用固定效应模型对2009—2017年度宏观数据进行实证分析,探讨人民币国际化对中国OFDI的影响,实证结果表明,人民币国际化对中国在“一带一路”沿线国家的投资具有显著促进作用,是中国OFDI的重要驱动力,控制变量中的东道国人口、东道国GDP发展速度也对中国OFDI具有正向效应,中国OFDI的市场寻求动机明显,受运输成本的影响,中国与东道国的经济距离对中国OFDI存在抑制作用。为进一步深化金融体制改革,推动人民币国际化进程,促使中国资本在沿线国家的健康可持续流动,我们应该采取以下措施:积极稳妥推进人民币国际化进程;继续深化国内金融市场改革,有效利用“深港通”和“沪港通”促进人民币国际化;加强与“一带一路”沿线国家的投融资机制合作。 | 付韶军 邢玉临 | 2020 | 兰州学刊2020，0，5： | 5 |
| 15 | “逆周期因子”提高了人民币国际化水平吗?:基于信息溢出的视角显示文摘文章基于2014年3月19日至2019年12月27日国际外汇市场交易数据,运用DAG(有向无环图)和VAR模型的动态信息溢出指数的方法,分阶段对启动'逆周期因子'与否以及人民币与国际外汇市场主要货币间汇率收益率及其波动率的溢出效应方向和规模进行了研究,考察人民币在国际外汇市场的参与度和影响力的动态变化,进而分析'逆周期因子'对人民币国际化的影响。研究结果表明:'逆周期因子'增强了人民币与其他国家或地区货币的互动,提高了市场参与度和国际影响力;人民币在国际外汇市场上接受了外界信息溢出;与其他国家相比,人民币对其他国家或地区的信息溢出水平均处于较低水平,国际影响力与国际货币相比还存在较大差距。总体而言,引入逆周期因子有利于人民币收益保持稳定,波动性降低,在一定程度上提高了人民币国际化程度。 | 王爱俭 王韩 | 2021 | 世界经济研究2021，，7： | 5 |
| 16 | Do China's Outward Direct Investors Prefer Countries with High Political Risk? An International and Empirical Comparison显示文摘This paper focuses on a conventional debate regarding whether Chinese outward direct investors tendto invest in countries with high political risk.Using 2003-2011 datafrom the WorldBank,the Heritage Foundation and the KOF Swiss Economic Institute,we investigate China's political risk distribution and political risk index(PRI).Our results indicate that China's political risk index was ranked 48 th among 153 economies in 2011,in the lower risk level of the PRI spectrum.In an international comparison of political risk distribution,the proportion of Chinese outward direct investment(ODI) among countries with high political risk is less than the world average.The Chinese ODI political risk index has significantly improved and remains lower than the world average.To improve Chinese ODI PRI,the Chinese Government should continue to implement differentiation strategies and to offer official development assistance to improve the investment environment in developing countries and reduce political risk. | Jiann-jong Guo Guo-chen Wang Chien-hung Tung | 2014 | China & World Economy2014，22，6： | 5 |
| 17 | 人民币“入篮”若干影响分析显示文摘基于人民币'入篮'对中国经济和世界双赢的重要性,本文对人民币国际化背景下中国积极推动人民币加入SDR货币篮子的动机、原因及影响进行分析研究。本文认为人民币'入篮'是一种必然结果,对人民币国际化进程具有重要的象征意义,能够推动人民币国际化进程,同时增强SDR作为国际储备资产的代表性和稳定性,为各国政府提供多元化的资产配置选择。 | 黎紫丹 | 2017 | 宏观经济研究2017，，1： | 4 |
| 18 | 人民币跨境流动自由度的测算——基于资本项目名义开放指数的借鉴显示文摘长期以来,人们只看重货币国际化结果,以占全球贸易计价结算比重、外汇交易比重、国际债券比重、外汇储备比重等相关指标衡量一国货币的国际化程度,而忽视货币跨境流动放松过程,即一国货币的跨境流动自由化程度。货币国际化是一个过程又是一种结果,包含进程和结果两个层面,在货币国际化进程中,过早过快放松本币流出入会引发经济金融风险,某些情形下进程比结果更值得关注。构建人民币跨境自由度指数涉及强度赋值、项目设置和权重确定三方面内容。在梳理2019年第2季度前我国货币政策基础上,对2008年至2019年经常项目下的人民币跨境流动自由度、证券投资项目下的人民币跨境流动自由度以及资本项目下的人民币跨境流动自由度进行评估,并以美国近5年各项目下的资金流动平均占比为权重,构建了人民币跨境流动自由化指数,考察2008—2019年人民币跨境流动自由化程度,结果显示人民币国际化进展较快,跨境流动已得到很大程度放松,而且人民币流入自由程度显著高于流出自由度。我国人民币国际化进程应持续遵循先经常项目后资本项目、先流入后流出、先机构后个人、先大额后小额、先风险小项目后风险大项目的次序,提高人民币跨境流动的稳定性,降低无序流动的投机风险;严格管控证券投资、其他投资、衍生品项目下人民币跨境流动,并依据我国利率市场化程度、金融市场发达程度及审慎监管能力进行调整;大力提升经常项目的人民币结算比重,发展人民币离岸市场,提高非居民间的人民币使用频率和使用规模;充分评估各项目下人民币跨境流动和本外币兑换自由度,提高两者的协同匹配程度,降低因两者不匹配而产生的负面影响。 | 张春生 梁涛 | 2020 | 中国流通经济2020，34，3： | 4 |
| 19 | 经济政策不确定性、外汇市场预期与人民币国际化:基于境外主体持有人民币资产的视角显示文摘文章基于境外主体持有人民币资产的视角,从政府政策和市场预期两个维度构建经济政策不确定性、外汇市场预期不确定性与人民币国际化的TVP-SV-VAR模型,验证经济政策不确定性和外汇市场预期不确定性对人民币国际化的时变影响。结果表明:境外主体持有人民币资产对外汇市场预期不确定性冲击的响应呈现明显时变特征,在外汇市场预期不稳定时期,境外主体持有人民币股票资产规模显著下降,持有债券资产规模增幅趋缓;经济政策不确定性不仅会显著增强外汇市场预期不确定性,也会对境外主体持有人民币资产产生影响,其中境外主体持有人民币股票资产对经济政策不确定性的冲击整体呈现出负向响应,而债券资产呈现出正向响应。方差分解结果显示:对人民币股票资产变动而言,外汇市场预期不确定性的解释力最高;对人民币债券资产变动而言,经济政策不确定性的解释力最高。文章认为,提高境外投资者持有人民币资产意愿需加强政策和市场沟通,以此来降低经济政策不确定性与外汇市场预期不确定性,为人民币国际化提供稳定的政府和市场环境。 | 王爱俭 刘泊静 刘浩杰 | 2022 | 世界经济研究2022，，5： | 4 |
| 20 | 人民币加入SDR对外汇市场溢出效应的影响显示文摘本文采用有向无环图和溢出指数方法,从收益率和波动率两个层面,对人民币加入SDR前后各篮子货币之间的同期联动效应和信息溢出效应进行了探讨。实证结果发现:人民币与其他四个较为成熟的国际货币之间的联动和溢出效应均较弱,但是由于人民币的入篮,各货币的主导地位和相互溢出效应发生了改变。同时,人民币加入SDR使得市场间总体信息溢出强度降低,从而使国际货币体系更加稳固。本研究有助于深化理解人民币加入SDR后在国际货币体系中的作用,且为人民币国际化的推进提供了理论依据。 | 王雪 陈霄 | 2018 | 国际商务(对外经济贸易大学学报)2018，，1： | 3 |
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